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遠期利率協議( Forward Rate Agreement )

商品特性

  1. 係指雙方約定未來某一特定期間的利率,到期時交易雙方不需交割本金,只需依據雙方事先約定之市場指標利率和訂約利率之差額,乘以訂約名目本金,以清算利息差額。

運用時機

  1. 避險運用
    1. 資金需求者:利率上漲將增加資金成本,因此可買進 FRA 避險。利率果真上漲時, FRA 交易的獲利 可貼補融資成本的增加,使資金總成本鎖定在目 前較低利率。 
    2. 資金供給者:利率下跌將減少資金收益,因此可賣出 FRA 避險。利率果真下跌時, FRA 交易的獲利可貼補資金收益的減少,使資金總收益鎖定在目前較高利率。 
  2. 投資運用
    FRA 亦可作為投資工具:預期利率下跌時,賣出 FRA ;預期利率上揚時,可買進 FRA 。