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匯率選擇權( FX Option )

什麼是「匯率選擇權」 ?

  1. 是一種以匯率作為交易標的所訂定之買賣契約,它賦予買方在未來特定日期或期間內,以事先約定履約匯率 (Strike Price) 向交易的賣方進行買入或賣出固定金額的特定貨幣之權利。交易的買方可以選擇買入買權 (Call Option) 或買入賣權 (Put Option) ,與交易的賣方進行選擇權契約的訂定,買方以支付權利金 (Premium) 而獲取要求賣方履約的權利,而賣方則因收取權利金而須承擔選擇權履約的義務。

商品特性

  1. 選擇權的買方必需支付權利金,而權利金的支付正如同付保費買保險一樣,可獲得財務保障的效果。 
  2. 選擇權的買方可在匯率變化有利於己時,執行該項權利,而在匯率波動出乎預料時,放棄執行該項權利,所以對選擇權的買方而言,兼具「進可攻,退可守」的特性,用以掌握匯率趨勢,規避風險。 
  3. 選擇權的賣方可在交易成立時收取權利金,用以調節現金流量,並可與外匯存款結合,組成外幣組合式商品,以提高商品之收益率。
  4. 選擇權買方一旦提出履約要求,選擇權賣方有義務依約買入或賣出標的貨幣,承擔強勢貨幣轉換成弱勢貨幣或必須償付匯差損失的風險。  

本行承作選擇權相關規定

  1. 交易對象:本行往來之客戶(含 OBU 及 DBU )。 
  2. 交易幣別:美元兌新台幣、歐元、日圓及英鎊之匯率為交易標的,其他 外幣間選擇權,依市場狀況及客戶需要辦理。
  3. 訂約期間:最長以二年為限。
  4. 交易額度:客戶買入選擇權,無額度之限制;但客戶賣出選擇權時,則需於交易前向本行申請相關額度,核准後始可辦理。
  5. 交割方式:客戶可選擇差額交割或是實質交割,惟美元對人民幣NDO僅可選擇以美元作差額交割。 

選擇權的分類

  1. 依交易型態分為: 
    1. 買權( Call Option ):客戶有權利(非義務)在某一特定日(或之前)按某一特定價格買入某一數量之貨幣。 
    2. 賣權( Put Option ):客戶有權利(非義務)在某一特定日(或之前)按某一特定價格賣出某一數量之貨幣。 
  2. 依選擇權契約複雜度可分為: 
    1. 陽春型選擇權( Plain Vanilla Option ) : 新台幣匯率選擇權僅可辦理此種選擇權。 
    2. 奇特選擇權( Exotic Option ):奇特選擇權種類繁多,本行可承作之選擇權大致包含: 
      1. 一觸失效( Knock-Out Option ) : 當即期匯率觸及一約定匯率時,該選擇權即告失效。 
      2. 一觸生效( Knock-In Option ):當即期匯率觸及一約定匯率時,該選擇權即告生效。
    3.  雙門檻選擇權( Double Barrier Option ):同時擁有兩個門檻匯率的選擇權。